出口連8降警訊!前財長劉憶如:中美貿易戰轉單效應 台灣嚴重受傷
2023/05/12 | By 經濟日報前財政部長、台灣大學財務金融系兼任教授劉憶如今(10)日出席北威集團論壇,針對「2023下半年經濟情勢展望」一題,擔憂看台灣GDP連續兩季負成長、4月出口連八降,示警出口可能不光受到國際影響,還受到「國際貿易轉單潮,中美貿易戰之下,台灣正在受到嚴重傷害」,她拋出「台灣必須探討國際貿易間轉單效應,並尋求對策」議題。
「美中貿易較勁,台灣未蒙其利、先受其害」,劉憶如說,如果台灣不能有效因應,放任貿易移轉效應持續擴大發酵,美國對中國大陸貿易減少、轉單卻非轉到台灣,白話解釋,「這代表未來即便國際景氣好轉,台灣出口與經濟成長恐也難回到從前。」
劉憶如說,去年9月台灣出口出現負成長以來,已經連八降,前四月出口年衰退17.7%,寫2008年金融海嘯以來同期最深跌幅;此外今年連兩季GDP正成長,已經符合連兩季經濟成長負成長的「經濟衰退」定義。
如果細看出口下滑市場,除了對日本小幅增加,其餘市場都在下滑,但日本佔台灣出口比重小,對台灣影響程度,不如中國大陸與香港前四月重挫下滑,美國也出現下滑。
「市場都說,國際景氣差,才影響台灣出口下滑」,劉憶如坦言她對這種說法打問號,因為去年9月至今,全球經濟成長率其實維持正成長,去年全球年成長率3.4%,但同期時間,台灣出口與GDP雙雙負成長,顯示台灣經濟問題,並非光是國際經濟趨緩導致,還有其他原因。
至於是甚麼原因?劉憶如說,還有美中貿易站造成的轉單效應,美國對中國大陸減少進口,影響的就是中國大陸減少對台灣進口。劉憶如說,觀察台灣十一大項出口,可以看出今年前四月全面下滑,最嚴重為勞力密集,「看得出美國減少對中國大陸進口產品,進一步影響到台灣」。
劉憶如分析,2018年中美貿易戰初開打,台灣的確獲得一些轉單效應,但長期展望,全球供應鏈重組,貿易移轉效應擴大發酵,轉單並非轉到台灣,很多反而轉到歐盟,例如美國減少對中國大陸紡織、需求轉向歐盟等。
對於許多業者認為只要國際景氣恢復,台灣出口表現也許會恢復,但劉憶如說,美債長短殖利率自去年10月起開始倒掛,3個月天期與十年期差距已經擴大,依據歷史經驗,「一旦利率倒掛,就一定會發生景氣衰退」,時間點通常落在「1到2年間」。