聚陽Q3營收挑戰新高

成衣大廠聚陽下游客戶調整庫存結束，加上先前受中國大陸塞港影響之部分訂單遞延，以及新產品效益下，法人指出，6月營收可望持續成長，同時隨第3季進入產業旺季後，營收可望逐月走升，有機會挑戰單季新高紀錄。

聚陽表示，目前部分低單價服飾，下游客戶庫存水位偏高，需求的確出現放緩，但在高單價的機能服飾部分，終端需求依舊暢旺，也將推升未來營收以及毛利率的表現。整體來說，第2季營收、出貨將可恢復成長。

聚陽受惠於台幣貶值、產品平均價格（ASP）提升以及客戶遞延出貨影響，5月營收重拾成長動能，來到24.01億元，並創下歷史同期新高。

國內法人指出，聚陽的訂單能見度已達第3季，預估四大美系客戶將可維持成長，至於日系客戶則因疫情影響，春夏款仍處於庫存去化狀態，預估第2季成長性持平略減。整體而言，受惠於台幣貶值貢獻及部分客戶秋冬衣提前拉貨，出貨從5、6月開始放量，第2季營收有機會年增二成。

至於下半年，由於聚陽之美系客戶對居家休閒等基本款品項下單保守，且終端消費及原物料價格不確定性較高，改以追加單下單方式為主，故能見度不佳，客戶拉貨動能保守。

但因為美國服飾銷售年增維持高個位數並優於疫情前平均，同時美國服飾存銷比仍低於疫情前，所以毋需對美國鞋服需求抱持過度悲觀看法，預估美國出貨仍可維持年成長態勢。

受惠於客戶疫後供應鏈集中化採購，2022年聚陽市占率顯著擴增，加上近期印尼廠持續擴增，並增加運動類品項生產計畫，2022年產能將擴增10%。

法人預估，ASP因高價機能服比重提升，將可上升3%，毛利率至少改善0.5個百分點，故維持「逢低買進」之投資建議。

聚陽5月營收24.01億元，月增3.8%，年增53.8%；前五月營收達126.85億元，年增18.3%。