陳泰銘：被動元件 旺到明年

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

被動元件龍頭國巨董事長陳泰銘昨（8）日表示，這波被動元件需求不是來自單一殺手級產品，而是整體產業結構改變，加上供應商節制擴產，預估景氣強度將延續較久，2018年至2019年都審慎樂觀。

國巨昨日舉行線上法說會，是2011年之後，首度大規模對國際與本土法人舉行公開的法說會。市場搶先押寶，激勵股價昨再度重回400元之上，收盤價400.5元、漲7元，外資買超1,010張，連兩個交易日買超。

陳泰銘昨天親自主持法說會，執行長張綺雯也共同與會，一解外界對於這一波被動元件緊俏行情究竟能持續多久的疑惑，並釋出樂觀看法。

國巨先前已先公布去年財報，去年第4季毛利率一舉攻上43.7%，年成長19個百分點，不僅笑傲台系被動元件同業，甚至比沒有工廠的IC設計龍頭聯發科的37.4%還多出6.3個百分點，陳泰銘在法說會開始便強調，毛利率的拉升主要來自於產品組合優化和新產能開出，漲價效應僅占一小部分。

陳泰銘指出，若毛利率拉升是來自漲價效應，同樣漲價的被動元件同業表現應該一致；但由去年第4季營運成果來看，國巨的營收和毛利率成長幅度遠優於其他同業，代表是本身產品組合優化和新產能開出所貢獻。

法人關心這一波被動元件榮景能夠延續多久？陳泰銘以1987年至1988年、2000年兩波被動元件大行情為例指出，前兩次需求拉升都是來自市場出現殺手級產品，但這次非常不同。

陳泰銘認為，這次產業結構改變，供應商依舊節制擴產，加上設備交期拉長至14個月到18個月，將使產業景氣強度持續較久，不僅對2018年看法樂觀，更會延續到2019年。

陳泰銘認為，這波被動元件需求提升來自產業結構改變，需求端有汽車、智慧型手機、物聯網、擴增實境（AR）、高速運算等多類型的新應用，隨著功能提升，對被動元件使用量驟升。